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全年成绩契合预期。以中值计，估计公司2023年完成归母净利润2.62亿元，同比+57.96%；扣非净利润2.52亿元，同比+71.01%，成绩契合预期。分季度看（以中值计），估计23Q4完成归母净利润0.90亿元，同比+456.51%，环比+24.12%；扣非净利润0.81亿元，同比+1607.24%，环比+12.60%。
MLCC职业周期于22Q4企稳上升。MLCC职业于21Q3进入下行周期，库存水平继续攀升，MLCC厂商转而采纳慎重收购战略以去库为主。到22Q3职业加快探底，原厂稼动率已达周期底部，职业库存水位逐步回落至健康水平，MLCC厂商各项目标逐季度环比修正。跟着终端消费需求回暖，下流客户补库需求提高，叠加公司新增产能开释，公司载带事务有望完成逐季修正。
布局高端离型膜商场，打造第二生长曲线。离型膜是MLCC流延成型过程必备耗材，占MLCC本钱约10-20%。据咱们测算，2021年全球MLCC离型膜商场规模约145.26亿元。离型膜关于基膜、离型剂、加工工艺等均有较高的要求，因而具有较高技术壁垒，现在高端商场首要由日韩美企业主导。公司2015年成功研制离型膜并于2017年投产。为完成原材料的自主供给并发力高端离型膜商场，公司自主研制离型膜基膜，完成离型膜产业链一体化。现在公司中高端离型膜产品正在日韩厂商进行小批量试用验证。跟着后续小批量试用经过，公司高端离型膜有望快速放量，翻开第二生长曲线。
盈余猜测：估计公司2023-25年经营收入分别为16.49、24.39、31.45亿元；归母净利润分别为2.60、3.51、5.16亿元，给予“买入”评级。
危险提示：下流需求康复没有抵达预期危险；新事务拓宽没有抵达预期危险；新增产能开释没有抵达预期危险；首要原材料价格动摇危险。
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